二季度中国GDP同比快速增长6.9%远超过市场预期，美元屡屡创意较低低于看清2016年6月24日来的新低点94.075，为铜市奠下了更为悲观的基调。而本周主要铜生产国秘鲁展开大罢工活动，及力拓公布报告表明二季度铜产量增加，等因素再次引起供应担忧助推铜价在上半周的走高。

上半周黑色系由品种倒数三天的沿袭强势，也对基本金属包含正面提示，但周四起受钢材库存环比大幅提高影响，黑色系由商品整体消息传递，不仅拖垮文华商品指数高位回升，也对基本金属市场整体展现出包含负面拖垮。本周铜价亦不受基本面的承托，6月冶炼厂检修，原料供应偏紧，电解铜产量不及预期。此外，本周发布的数据表明，6月铜管开工率同比增加20多个百分点，主要不受今年终端空调企业生产较好，部分企业正处于剩产状态的影响。

据理解，7月大型空调企业排产计划量较高，预计实际产量将之后上升。未来发展消费市场，预计7-8月将呈现“淡季不淡”的现象。

累计7月21日日间收盘，沪铜1709周一至周五在47120—48110之间运营，区间涨幅1.7%，合乎SMM上次的周度调查结果。下周铜价将不会首演怎样的行情?据SMM对业内人士的调研结果显示，53%的业内人士短期看追(相对于7月21日日盘沪铜1709收盘价+-2%)铜价，34%的业内人士短期看涨铜价，13%的业内人士短期看跌铜价。中大期货副总经理/景川：铜价依然保持下行态势，智利铜矿再次经常出现劳资谈判对同价包含反对.而消费淡季效应又从季节性特征对市场包含压力.因此铜价之后回落，但下周突破压力的可能性并不大。

光大期货金属研究总监/徐迈里：上周铜价保持结实态势，主要还是归功于股市及周边商品市场走势强大。短期来看，这一势头并没完结的迹象，铜价有可能之后偏强运营。

但某种程度，下跌过程中市场压力也非常明显：一方面，下游转入消费淡季，铜价下跌缺少市场需求承托；另一方面，铜价下跌后，上游企业套期保值意愿将不会逐步强化。总体上，短期铜价有可能之后结实，中期高位波动可能性大。鲁证期货/刘朋：下周铜价将依旧展现出为偏强波动居多，只是空间较为受限。

目前来说，倒数两个月的行情走势都呈现出波动下行之态，只不过更好的是此前做空宏观经济这部分人并没看见宏观经济的上行，反而在宏观、微观数据呈现出波动走强情况下的一个反击。目前的涨势只是继续的，当热情下来之后行情将重返长时间走势行情。东吴期货/张华伟：下周预计铜价波动偏强。

主要来自以下原因：1，美元指数持续走弱，今年以来暴跌近8%，本月暴跌1.53%，短期利多外盘铜价下跌；2，供应预期放宽。上半年铜供应事件时有发生，虽然目前有所改善，但由于时滞效应，可能会在下半年消费旺季由于供需错配，造成短期供应偏紧；3，环保政策加严，废铜用于的占比增加；年末国内或开始实行新的进口政策，容许含铜废料进口，也将利多铜价；4，国内经济平稳，基础设施和制造业投资提高显著，经济内生动力强化，市场情绪提高；5，国外主要经济体制造业持续衰退，经济提高，中国对外出口同比持续上升，夹住铜的消费市场需求。国泰君安期货/季先飞：预测下周伦铜将突破关键点位6000美元/吨。

历史统计资料表明，当伦铜对关键点位的突破奠定时，突破力度较强，K线会收于大阳线或者大阴线。伦铜大幅度上破6000美元/吨的可能性较小，主要因市场情绪提高。

当前有色金属成交价焦点移除，空头在倒数受罚之后渐趋激进，而多头偏向于在价格后撤时多单插手。市场情绪提高，主要有两方面的原因：其一，原料末端供应不存在不确定性，智利、秘鲁等国家部分铜矿大罢工引领未来铜矿供应偏紧预期；其二，中国宏观数据偏爱，工业企业生产声浪强大推升基本金属消费，有可能令其消费淡季不淡。我们指出后期提高的市场情绪将沿袭，推展铜价阶段性下跌。

上海中期/罗亮：下周铜预期还是不会偏强运营。主要原因有两点，一个是今年全国的高温天气，将不会提振对于空调还有冰箱的消费，虽然前期家电库存较高，但后期好的消费预期不会弱化这样的库存压力；二是国家对于电缆企业的管制，前期由于西安地铁时间，国家对于电缆质量的把触渐趋严苛，并且对于废铜的管理也不会更为严苛，近期早已经常出现了部分铜杆厂家退出废铜而订购精炼铜的情况，这也不会减少额外的精铜市场需求。所以从这两点来看，短期之内仍将对铜价构成一定的承托起到。

上海中期/罗亮：下周铜预期还是不会偏强运营。主要原因有两点，一个是今年全国的高温天气，将不会提振对于空调还有冰箱的消费，虽然前期家电库存较高，但后期好的消费预期不会弱化这样的库存压力；二是国家对于电缆企业的管制，前期由于西安地铁事件，国家对于电缆质量的把触渐趋严苛，并且对于废铜的管理也不会更为严苛，近期早已经常出现了部分铜杆厂家退出废铜而订购精炼铜的情况，这也不会减少额外的精铜市场需求。所以从这两点来看，短期之内仍将对铜价构成一定的承托起到。

瑞达期货/林设：本周铜价于周一构建向下突破后陷于高位振荡整理，但目前下跌趋势保持较好，技术上下周或沿袭声浪走势，未来将会更进一步走高。撇除技术下跌市场需求外，其下跌动力还在于美元指数持续回头软所带给的工业品投资情绪的恶化，以及中国二季度GDP等涉及经济数据强大的展现出。长安期货屈亚娟：偏多运营，大概率想去48500元/吨。利多因素主要在于：(1)根据WBMS发布的数据，2017年1-5月全球铜市供应紧缺6.5万吨，2016年全年供应紧缺6.9万吨，指出全球铜供应正北凸；(2)下游市场需求方面，2017年1-6月电网基本建设投资已完成额累计额2398亿元，总计同比9.98%，1-5月的总计同比值为9.52%；2017年6月空调产量尽管同比有所回升，但环比减少。

加之，中国6月制造业PMI数据和二季度GDP数据好于预期，市场对中国市场需求展现出悲观。(3)基差方面，今年以来基本展现出为现货贴水，根据将近两周的期现价格展现出闻，基差的修缮更加多展现出为现货向期货价格的切合，对期价的拖垮弱化，有可能经常出现淡季不淡情形。

利空的因素在于我国6月精炼铜产量较高，或导致沪铜走势很弱于伦铜。但需注意的是，黑色品种往往对大宗商品走势有一定的造就起到，从而影响铜价同方向变动，因此要警觉黑色的大幅度回升。

一德期货/吴玉新：最近铜价比较强势，形态上看，铜价仍将沿袭声浪态势，但压力正在增大。宏观面最近较为大力，供需方面仍未显著利空。

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